特斯拉专题报告:Model3国产化加速(22页)

来源:日期:2019/11/07 04:46 >

 动力电池总成环节:动力电池总成共占据近四成的价值量,其中的动 力电池约占据 30%价值量,热管理系统和 BMS 各占据 5%、3%。特 斯拉在电池领域有 10 几年的技术积累,大部分专利集中在此,电芯此 前由松下独供,现由于松下的产能瓶颈拟引入 LG 化学。凯发网娱乐官方网站特斯拉后续对 电芯进行电芯及模组优化,在保证电芯基本质量情况下,特斯拉的 Pack 技术可令电池单体发挥最大能效。PACK 中最核心的部分是热管 理及 BMS,相关方案及设计均为特斯拉自己完成,组件向外采购。 电驱环节:约占据 12%的价值量,技术上主要讲究跟车的配合度。特 斯拉主要电机供应商是富田电机,其电机方案并不固定,在 Model  S/X 上运用感应电机,在 Model 3 上运用永磁电机,两种电机各有优 势,特斯拉以配套的电控技术优化功能。

在电控环节,特斯拉创新使 用 SiC 材料,Model3是首个运用 SiC 的电动车,使逆变器性能提升 5~8%及良好高温表现,显著加大续航。 汽车电子环节:占据约四分之一的价值量,其中一半是视觉运算处理 器。目前 Tesla 的 Autopilot 技术相对较成熟,在硬件基础上辅以 OTA , 收集已出售车相关数据持续优化 ADAS 性能,挑战 Waymo 为代表的 激光雷达+计算机算力模式,结合高集成的电子构架,绝对领先于目前 整车厂布局。2019 年 4 月,特斯拉发布基于自研芯片的“全自动驾驶 计算机”,144TOPS vs. 英伟达 Drive Xavier  21TOPS,每英里的功耗约为 250 瓦,性能大幅提升,单车自动驾驶 系统成本下降 20%,应用芯片已逐步由英伟达替换成自己生产。

车身、内外饰及底盘环节:总计占据约五分之一的价值量,其中车身 及内外饰、底盘各占据一半。在车身、内外饰及底盘环节,电动车燃 油车的差别相对并不大,属于属资本密集产业,产品种类多而杂,成 本为王,现阶段正处国产化替代进行时,以铝铸件行业为代表。而前 几年特斯拉此环节零部件成本均较高,主要由于量小而订单规模小, 合作报价时处于劣势。随后续持续上量,规模化效应将逐渐显现,且 上海工厂启用本土供应商,成本有进一步下降的空间。 行业特征:国产化替代进程快慢相关的几点思考。 技术壁垒越高的零部件环节越难替代。汽车中技术壁垒较高环节,通常集 中在动力系统及汽车电子部分,出于对性能、安 全等核心问题的考量,国产化替代相对较难,但一旦进入供应链不易被更 换,如均胜电子等。  国内已经掌握设计制造且具成本优势的细分领域,以及材料或物流占主导 因素的领域,越先进行国产化替代。

汽车行业中,对于车身、内外饰等技 术壁垒低、靠拼成本的制造属性行业,由于人工、原材料更便宜等因素, 大部分国内厂商相对国际厂商而言已掌握相关技术且更具成本优势,在特 斯拉降本需求下大概率优先进行国产化替代。如拓普集团、岱美股份等。 环节中核心部件向总成的拓展更容易。若获得核心部件订单,由于在此环 节中价值量已占大半,由单件向总成拓展更容易。例如三花智控,其近乎 垄断的电子膨胀阀产品为热管理中核心部件,若后续向特斯拉延伸供应热 管理总成更容易被接受。 地理位置:大部分配套厂商分布在长三角地区,利于快速响应及运输  上海工厂近距离配套利好长三角汽零产业链。依托中国最大的轿车制造商 上汽集团以及吉利等优秀自主品牌,江浙沪已形成较成熟的产业链,上海工厂所需的大部分零部件均能 配套覆盖。梳理目前进入特斯拉 Model 3 供应链主要零部件厂商位置,基 本坐落在上海工厂 500 公里范围内,利于快速响应及高效配套运输。

特斯拉专题报告:Model3国产化加速

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